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去庫動能不足 銅價維持弱勢
發(fā)布時間：
2021-12-06
疫情給全球經(jīng)濟前景蒙塵，美聯(lián)儲主席言論偏鷹派，金屬整體承壓，倫鉛跌破2200美元。近期海外市場小幅去庫，國內(nèi)去庫速度放緩，再生鉛仍有利潤，這導(dǎo)致短期再生鉛貼水幅度擴大至225元。市場前期運行主要圍繞出口、檢修供應(yīng)緊縮展開。對于出口，目前出口窗口已關(guān)閉，原生再生出口虧損100多元，預(yù)期出口量或下降。對于供應(yīng)端，自12月開始，原生鉛處于檢修后恢復(fù)期，而再生鉛面臨突發(fā)檢修、環(huán)保檢查沖擊，供應(yīng)上總體邊際改善。當(dāng)前消費端平穩(wěn)，其他金屬受宏觀影響巨震之際，鉛價向上驅(qū)動不足，由于年末環(huán)保對供應(yīng)的沖擊預(yù)期尚存，我們預(yù)計鉛價總體維持震蕩偏弱，難以走出獨立行情，滬鉛波動區(qū)間14500/15500元，倫鉛波動2200/2350美元。
投資策略：宜觀望，逢反彈試空。
風(fēng)險提示：國內(nèi)采暖季環(huán)保及限電再度沖擊。
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